最近三个多月，业界对IT并购案的关注普遍集中到微软收购雅虎的事件上，但当惠普5月13日突然宣布与销售额超过220亿美元的全球第二大IT服务商EDS达成139亿美元的收购协议时，很多人都惊诧于惠普的不动声色。

　　IT服务与IBM对撼

　　毫无疑问，惠普一直想做成IT第一大厂商，而要实现这个目标，必须要全面超越它的最大竞争对手——IBM。2006年惠普在销售额首次超过了IBM，2007年继续以1043亿美元的业绩超过IBM的988亿美元时，惠普可谓完成了目标的一小步。但惠普要全面取代IBM成为IT老大还是底气不足，因为惠普不但在高端硬件产品方面依然稍稍落后于IBM，在软件和服务方面更是落后于IBM，软件业务不到IBM的1/8，IT服务的规模也不到IBM的1/3。而收购EDS，将使惠普在整体营业额上与IBM拉大差距，同时在IBM赖以自豪的IT服务上，也可以直接叫板。

　　根据Gartner公司5月13日公布的数据，2007年全球IT服务的市场总额达7480亿美元，比2006年增长10.5%。IBM以541亿美元排名第一，EDS以221亿美元排第二，埃森哲以206亿美元排第三，而惠普则以172.5亿美元列第五位。收购EDS之后，惠普服务的业务量将超过390亿美元，与IBM的差距大大缩小。事实上，惠普与EDS主打的IT服务业务各有侧重，但二者最大的竞争对手都是IBM的全球服务部，其中EDS的主要对手是IBM的全球商业服务部(GBS)，而惠普的对手则是IBM的全球科技服务部(GTS)。二者结合刚好可以夹击IBM的两大IT服务部门。

　　收购EDS的另一个好处是，间接带动惠普高端硬件产品的销售，在服务器和存储方面，惠普有望在2008年一举超过IBM。由于EDS的全球伙伴包括EMC、Dell和Sun这样的厂商，惠普此举还可以打击这些硬件竞争对手。

　　并购之后面临两大挑战

　　当然惠普收购EDS也并非没有挑战。一方面，IT服务业虽然是不少硬件商转型向往的方向，但IT服务的利润率并不是想象的那么高，EDS公司的毛利率只有5%，不仅低于惠普服务11%的毛利率水平，也低于惠普公司整体8.4%的毛利率，也就是说，并购之后惠普整体毛利率下降不可避免。还有一个事实是，EDS公司从2001年以来业务增长比较缓慢，2001年~2005年该公司一直在190多亿美元的销售额上徘徊，2006年终于超过200亿美元，2007年比2006年也仅仅增长3%。虽然该公司在IT服务领域排第二，但在市值和净利润方面，都不到2007年IT服务业务排第三的埃森哲公司的一半。另一个方面，17万人的惠普要整合近14万人的EDS肯定需要经历比较长的磨合过程。

　　未来收购重点将是软件

　　惠普在2007财年的1043亿美元的销售额中，硬件产品为惠普贡献了830多亿美元，(其中PC部门364亿美元、打印机285亿美元、服务器和存储188亿美元)，这一规模已经使惠普成为全球最大的IT硬件公司;在IT服务方面，惠普2007财年规模为166亿美元，而并购EDS将使惠普在该业务上的规模迈向400亿美元的台阶，接近第三大IT服务公司埃森哲的两倍。而在软件方面，惠普2007财年只有23亿美元的规模，业务领域也比较单一，主要竞争对手是BMC、CA和IBM的Tivoli产品。由于软件在IT三大板块中毛利率最高，惠普也充分认识到这点，并在2006年7月惠普以45亿美元收购了管理软件公司Mercury。我相信惠普未来收购的重点方向还是软件公司。

　　2007年全球IT服务商市场份额及收入(单位：亿美元)

　　IT服务商 2007年收入 市场份额 (%) 2006年收入2006年份额(%)年增长(%)

　　IBM 541.48 7.2 482.47 7.1 12.2

　　EDS 221.3 3.0 213.96 3.2 3.4

　　埃森哲 206.16 2.8 172.28 2.5 19.7

　　富士通 186.2 2.5 179.18 2.6 3.9

　　惠普 172.52 2.3 159.63 2.4 8.1

　　CSC 163.06 2.2 151.36 2.2 7.7

　　其它 5989.53 80.0 5411.69 79.9 10.7

　　全球市场7480.25 100.0 6770.57 100.0 10.5

　　数据来源：Gartner公司2008年5月