神州数码转型IT服务：建合资企业任重道远

　　神州数码希望本次引入苏州创投的资金实现IT服务业务跨越式发展。

　　5月21日，在香港联交所上市的国内分销及IT服务公司神州数码(00861.HK)公告称，拟将旗下IT服务业务与苏州创投集团成立一家合资公司。根据协议，神州数码将旗下所有信息技术服务(IT服务)业务，包括金融、集成服务、政府、电信和外包服务业务及相关资产、雇员和知识产权作为对合资公司的出资，估值16.5亿元，苏州创投出资5亿元。双方的股份比例为76.74%:23.26%，神州数码对合资公司保持控股地位。

　　但根据公告，两家公司未来的持股比例，将参照合资公司成立截至2010年12月30日止三个财政年度的纯利，予以调整。不过神码称，在合资公司成立时，公司应该持有控股权益。

　　郭为表示，神码引入苏州创投资金，是神码IT服务业务有资金需求，“IT服务业务进入高速发展期的时候，需要投资。我们要实施对骨干员工的激励计划，对外进行一系列的收购和整合，这些都需要资金。”

　　据了解，此次合作谈判花了不少时间才达成一致。神州数码和苏州创投在此前进行了两年多的接触和谈判，到去年底公司宣布达成合作意向。又经过半年多的进一步磋商，双方最终敲定未来合作的细节。

　　据本刊记者了解，这是今年之内，神码继与EMC合资成立神州数码易安信公司后，又一次与第三方合作之举。回顾历史，神码与外界的多次合作是投入多产出少。在此背景下，业界对神码与苏州创投集团的合作不免心怀担忧。

　　长出资本之手

　　据上海《东方早报》报道，郭为曾表示，与苏州创投新成立的合资公司后，接下来会再成立一家投资子公司，这家子公司会收购一些中国本土IT服务比较好的企业，做大IT服务产业，争取早日在A股上市。

　　完成神州数码的管理层收购(MBO)之后，作为第三大股东、新任董事长的郭为要对神州数码做更大的改变，依靠向IT服务转型达成企业增长的速度已经不能令郭为满足。他要做的事情就是投资。因此，在与苏创合作之前，神码早就开始了布局。

　　今年3月18日，神州数码与EMC宣布成立合资公司，新公司全名为神州数码易安信信息技术有限公司(以下简称“神码易安信”)。这家公司未来的主要责任也是围绕ISV(独立软件开发商)进行大规模的投资与收购。

　　神码易安信的总经理一职由神州数码副总裁姚武担任，他在接受媒体采访时，认为这家公司的模式非常创新，性质有点像英特尔的投资部，投资、并购与主业相关的公司，又兼有风险投资的性质。但他也坦承“郭为第一次找我谈话的时候，我也很晕，没有弄明白这家公司要做什么”。

　　在神码易安信的组织架构当中，双方现在只确定了两个机构：一是董事会，二是投资委员会，但至今仍没有其他实际业务部门。看来，郭为希望神码加速发展，动用资本之手是必要的手段。在与EMC和苏州创投合作投资之后，神码可能会慢慢独立出一个类似于联想控股的部门。

　　郭为要走资本运作路线的意图已经很明显，但投资还是主要围绕IT服务业务开展，一方面促进主业的发展，另一方面也通过投资获得更高的回报。比如与EMC的合资公司神码易安信，主要负责在中国物色好的ISV，将他们的产品纳入EMC的方案当中。销售由EMC的渠道完成，服务由神码来完成。

　　通过合作，进一步挖掘有潜力的公司进行投资或收购，公司本身不承担销售任务。这样的安排对于郭为来讲是进可攻，退可守。依据郭为的原意，如果找到的合作伙伴很有价值就直接收购，将来再独立上市或被其他公司并购，取得高回报;如果通过合作后发现价值不大，就不会进行投资，但这个伙伴的加盟可以拉动神码IT服务项目的增加。

　　开始涉足投资领域，是郭为成为大股东之后有意逐渐摆脱管理者角色的标志。“以前是一管到底，现在逐步放手经营权给集团下的子公司，而集团侧重在战略管理上，也就是集团对子公司管控模式的变革。”一位了解神码的人士分析道。